▲석유중개인들이뉴욕상업거래소에서유가가배럴당
100달러를기록하자매입에나서고있다.photoAP
그사이전자단말기의화면은배럴당99달러50센트~99달러60
센트선에서오락가락하고있었다.NYMEX는객장거래와전자
거래를병행하고있다.전세계에서단말기를두드리던원유투
자자들은NYMEX객장에서무슨일이생겼나잠시후알수있었
다.
객장에서일어난리처드아렌스의거래가전산입력되자세
계언론들은‘유가100달러시대가도래했다’고타전했다.유가
100달러는이날단한번의거래에그쳤다.NYMEX는‘비정상적
인거래가아니냐’는언론의문의가잇따르자리처드아렌스의
거래가‘유효’하다고판정했다.
NYMEX의객장거래인자리를유지하려면한달에2만5000달러
의자릿세를내야한다.때문에리처드아렌스가단순히장난을
친것은아닐것이라는추정이다.동료들은그가후대에이름을
남기기위한목적으로거래를한것으로보고있다.
국제유가의기준이되는WTI는이처럼NYMEX란시장에서결정
된다.버터,치즈,과일,닭따위를거래하던뉴욕의도매시장은
1882년NYMEX란이름을갖게됐다.뉴욕의발전에따라각종원
자재의거래가집중되면서NYMEX는세계최대원자재시장으로
발전하게됐다.
국제유가의기준이되는WTI는이처럼NYMEX란시장에서결정
된다.버터,치즈,과일,닭따위를거래하던뉴욕의도매시장은
1882년NYMEX란이름을갖게됐다.뉴욕의발전에따라각종원
자재의거래가집중되면서NYMEX는세계최대원자재시장으로
발전하게됐다.
NYMEX에선여전히객장거래인들이고함을치면서수신호로거
래를성사시키는전통을유지하고있다.그러나점차수신호는
객장에서사라지고있다.현재80%의거래가전산으로진행되고
있다.
WTI는NYMEX에서현물과선물로거래된다.WTI현물은파이프
라인이모이는오클라호마주쿠싱에서인도하는조건으로거래
된다.WTI의생산량은하루50만배럴선이지만NYMEX에서거래
되는선물거래량은하루2억~3억배럴에달한다.
선물은미래의일정한시점에현물을인도하겠다는계약이다.
현물과선물의가격차만큼만현금으로계산하고계약을청산할
수있기때문에현물이없어도선물계약을만들수있다.굳이
현물을인도하지않아도되기때문에금융자본이돈을벌목적
으로원유선물거래에뛰어들고있어거래량은생산량의400~
600배나된다.
WTI는자체의수요와공급보다는전세계석유의수요와공급을
예측하고평가한금융자본의수요와공급에따라서가격이결정
된다.기본적으론미국의금리·실업률·소비자물가지수·환율등에
크게영향을받는다.또매주미국석유협회(API)가발표하는석유
재고량통계도영향을준다.날씨도중요한고려대상이다.겨울
에전세계에한파가몰아닥친다는뉴스가나오면원유수요가
늘것이라는전망에WTI가격은오르게된다.석유수출국기구
(OPEC)의석유생산쿼터의변화나산유국에서발생하는각종사
건·사고뉴스도반영된다.
유럽지역에선브렌트유,아시아지역에선두바이유가WTI의역
할을한다.브렌트유는런던국제거래소(ICE·Intercontinental
Exchange)에서선물로거래된다.선물거래량은하루1억~2억배
럴이다.
두바이유는정형화된선물시장이없고,싱가포르에산재한로커
와석유회사들사이의선도(先渡)거래(시장밖에서맺는선물
계약)에서가격이형성된다.석유잡지인플래츠(Platts)에서싱가
포르시간으로오후4시~4시30분거래된실적을집계해그날의
가격을공표한다.두바이유는생산량이하루8만배럴에불과하
다.선도거래는하루100만배럴정도다.
두바이유는1990년대들어생산량이많이줄어오만유(하루생산량70만배럴)가대용상품으로떠오르고있다.작년7월두바이상품거래소는두바이유가아니라오만유의선물거래를시작했브렌트유나두바이유도기본적으론WTI의가격에연동돼서움직이고있다.브렌트유는대체로WTI보다1달러싸고,두바이유는2달러정도싸다.품질차이를반영하기때문이다.비싼휘발유·나프타등을많이뽑을수있는WTI가가장비싸고,값싼아스팔트등이많이나오는두바이유는상대적으로싼것이다.
원유를세계에서가장많이수출하는나라는사우디아라비아다.하루에약1090만배럴을생산해서900만배럴을수출한다.하지만사우디아라비아원유의주종인아라비안라이트는현재국제유가의기준이되지못하고있다.주로1년이나6개월단위의장기계약으로거래되기때문에WTI,브렌트유,두바이유처럼시장가격이형성되지못하기때문이다.
시장에서가격이결정되는WTI가세계유가의기준이된것은20여년정도됐다.1970년대전반까지만해도석유메이저회사들이원유가격결정에막강한힘을가졌다.1970년대두차례의오일쇼크를겪으면서석유시장의주도권은메이저회사에서산유국클럽인OPEC으로넘어갔다.이시기는산유국정부가공식판매가격을정하는방식이었다.
당시는사우디아라비아의아라비안라이트가가격결정의기준이었다.사우디아라비아가아라비안라이트의가격을결정하면각산유국들은원유의물리적특징과수송거리에따라개별원유가격을결정했다.
하지만1980년대전반에세계적인공급과잉이오자공급자시장은수요자시장으로바뀌었다.가격결정의주체가산유국에서시장으로바뀐것이다.시장에원유가넘치자산유국들은비싼공식판매가격을고수할수없었고,수익을올리기위해선가격을낮춰현물시장에내다팔아야했다.
원유수요국도시장에서원유를구할수있게되자장기계약을피하게됐다.산유국들은1년이상의장기계약을1년미만의단기계약으로하는대신물량을고정하고가격은현물시장의가격에연동하기로했다.
이때부터현물시장가격의움직임이중요하게된것이다.그가운데미국시장에선WTI,유럽시장에선브렌트유,아시아시장에선두바이유가기준유가로떠올랐다.각국의원유는기준유가의가격에일정액을더하거나뺀가격으로결정된다.
예컨대사우디아라비아의아라비안라이트에는,유럽시장에판매할때는브렌트유에서일정액을뺀가격이적용되고아시아에판매할때는두바이유나오만유가격에일정액을더한가격이적용된다.
우리나라는대체로사우디아라비아,쿠웨이트등중동산원유를1년간장기계약으로구매한다.물량은장기로계약하지만가격은매달바뀐다.통상중동산유국은플래츠지가공표하는두바이유와오만유의월평균가격에일정액을더하거나빼서가격을매긴다.
-글/방현철기자위클리조선[1989호]2008.01.21-
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